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广州产权交易所跨境交易先试先行助力粤港澳大湾区国有资产国际化配置

时间:2019年03月22日 信息来源:本站原创 点击: 加入收藏 】【 字体:

2018年12月5日,广州产权交易所(简称“广交所”) 受中国南方航空集团广东11选5走势图子公司南航国际融资租赁有 限公司委托,对其名下4架老旧飞机资产包进行公开挂牌转 让。标的资产包为3架A320-200整机和1架A320-200机身,总资产价值超过1亿元人民币。因该资产本身具有的国际属性,考虑到买家可能同时处于国内和国际两个市场,广交所针对性的设计出既能满足国内投资者也能满足国际投资者的网络竞价方式,在短时间内完成了相关竞价规则的制订、双语竞价系统开发、外币资金结算方案设计,以及人员配置、竞价演练等多个环节准备工作。广交所借助产权交易平台的资源优势,充分运用网络竞价的产权交易模式,联通国内与国际两个市场,成功将飞机资产“嫁出国”。

一、项目背景

我国飞机交付繁荣期从上世纪80年代末开始,过去20 年,飞机新进量占每年投入量的35%到80%。随着服役时间的增加,单架飞机的维修成本会日益攀升,同时其资产价值也逐年下降,在两者达到盈亏平衡点之前将其退役可以避 免给飞机资产带来负面效应。因此,国内民航业即将迎来一 轮飞机“退役潮”,如何将退役飞机妥善处置,确保飞机资产的保值增值,将是所有航空公司、租赁公司及交易服务机 构面临的重要决策考验。

二、业务难点

此次飞机资产交易涉及境外客户,在交易流程、语言文 本、资金结算等方面与传统国有资产交易有显著差异,存在 多个业务难点。

一是飞机资产交易与传统国有资产在交易流程方面有 显著差异老旧飞机作为非标交易标的本身在技术参数和状 态性能上存在诸多不确定性,严重影响着标的资产的内在价 值,因此在交易前必须组织意向方进行绕机检、查阅飞机资 料(飞行记录、检修记录及状态报告等)等环节,充分披露 潜在风险,将信息不对称降到最低,才能保证交易顺利进行。

二是飞机资产交易涉及境外客户,在信息公告、发布、 报名以及交易等环节文本均与国内不同,且境外客户对国 内产权交易系统不熟悉,对交易原理不了解。因此需要考虑 境外客户的语言使用习惯,同时帮助境外客户学习了解产权 交易系统的流程、规则、原理等,并在交易信息披露、交易 流程设计、系统开发时充分考虑到飞机交易的特点。

三是涉外资金结算要求、出口报关与国有资产交易的 资金监管要求有一定冲突。国有资产交易的资金必须在产权 交易平台进行监管,而老旧飞机资产交易的市场是全球化的,境外买家使用外币交纳交易价款,价款的收款人为产权交易平台而非实际交易的甲方。同时,此次将飞机整机和机身组合资产打包交易,涉及飞机分拆出境。因此如何打通交易所资金监管要求、外汇资金结算要求、海关出口报关这三者的关系,在目前中国的相关制度体系下存在一定的障碍。

三、创新做法

为解决以上业务难点,保障此次交易顺利进行,广州产 权交易所充分发挥其在国有资产处置领域的经验及平台资 源优势,从交易流程、资料尽调、市场发动、资金监管、结 算等各个环节都进行专门的方案设计,在资产定价、发现价 格、信息公开、交易增信、国资监管等方面发挥了举足轻重 的作用,在业内实现了个多创新。

(一)融合国资交易与飞机交易的特点,确保资产保值 增值。在满足国有资产交易监督管理的前提下,将传统国有 资产交易与飞机类专业资产交易相结合,优化交易流程,充 实飞机类资产交易必需的绕机检、飞机资料尽调等环节,最 大限度满足客户的全方位投资需求,促使客户在报价过程中 报出自己心理最高价位,实现国有资产的保值增值。

(二)开辟大型进出口资产的外币资金结算专属通道。 为同时满足国际交易惯例以及国有资产交易的资金监管要 求,确保境内外交易双方资产与资金的合法权益,开创了基 于经常项下外币交易资金由产权交易机构全监管全结算的 模式,打通外币资金支付交易对价的壁垒,实现对境外资金 的收汇、结汇和划转功能,同时配合外管、海关对交易的监 管要求,将价款结算与飞机进出口紧密结合,协调同步,实 现无缝对接,为本次跨境交易保驾护航。

(三)首创飞机资产全球同步竞价,推出全流程中英文 双语服务。一是实现全流程线上交易,专设境外客户全线上 网络交易流程,借用境外服务器搭建英文专栏及竞价系统的 访问通道,与中英文网站及竞价系统实现无缝对接,同步竞价。专设境外客户全线上网络交易流程、大大降低境外客户 参与项目竞价的技术门槛。二是提供全流程英语服务,包括 全英文版公告、在线电子邮件报名、全程英文专线服务、英 文版网络竞价界面等,提升境外客户的参与体验,与国际交 易接轨;三是通过在境外部署服务器有效解决境内外网络互 联互通可能存在的不稳定因素,保障全球各地区买家能在公 开、公平、公正的网络环境下参与竞价。

(四)升级国有资产的现代化平台交易模式。完善、优 化有关交易保证金的交纳和处置规定,保护转让方的商业机 密不被恶意泄露,同时满足客户对尽调的需求,提高客户的 违约成本,保障项目顺利推进,为国资跨境交易提供了阳光 规范、高效便捷的服务,主动响应粤港澳大湾区打造具有全 球竞争力营商环境的战略部署。

四、案例成效

近年来广州交易所集团积极响应国家发展战略,抓住机 遇,利用自身专业、运营经验和平台资源,推动粤港澳大湾 区要素交易体系建设,打造湾区要素流转核心枢纽,并对股 权、实物资产、碳排放权等方面的跨境交易和跨境金融进行 了持续的研究与探索,并产生了广泛的影响力。此次交易通 过广交所平台充分发动国内外两个市场,成功吸引到了境内 外十多家意向投资人参与,经过广交所组织的全球同步实时 在线网络竞价,来自爱尔兰的境外机构以最高报价成功夺标。2019年1月10日,交易双方正式签订买卖合同。

此次飞机资产包公开挂牌不仅促成了国有资产跨境交易保值增值,也是继“32号令”颁布后,广州市在国内完成的首宗通过产权交易平台实现跨境资金结算的国有资产转让类交易项目,对于广州市发挥“领头羊”作用、更好服务国有资本在国际产能合作中“走出去”与“引进来”具有非常重要的示范效应。

五、社会影响

此项目是南航租赁首次通过产权交易平台进行的老旧 飞机处置项目,是实现南航租赁发展战略的重要举措。南航 租赁将以此为起点,深耕航空资产管理,不断推进产融结合, 与境内外航空上下游企业深度合作,建成国际知名的资产管 理平台,推动广州成为国内外飞机租赁和航空资产处置与交 易的聚集地。

此次交易的成功落地得到南沙区政府的大力支持,政府 有关部门对此次跨境交易给予高度认可和积极评价。南沙位 于粤港澳大湾区地理几何中心,“一带一路”、粤港澳大湾区、 国家战略新区、自贸试验区和国家自主创新示范区等在这里 叠加,政策优势十分明显。南沙自贸区表示将以此次飞机资 产跨境交易为契机,继续大力支持南沙飞机租赁企业复制推 广此交易模式,推动飞机租赁跨境资产转让,发挥南沙融资 租赁产业聚集优势,进一步服务广州国际航空枢纽建设、粤 港澳航空产业发展和“一带一路”建设。




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